A befektetési projektek értékelésének modern módszerei
Befektetési döntés elfogadásakapcsolódik a projektek gazdasági hatékonyságának értékeléséhez. Ez gyakran felveti annak kérdését, hogy milyen hatékonysági paraméterek, mely kritériumok adják a preferenciát. Például, ami még fontosabb: kevesebb kockázat vagy nagyobb hatékonyság? Ezért nyilvánvaló a szisztematikus megközelítés a probléma megoldására. Objektív módszerekre van szükség a beruházási projektek értékeléséhez, amelyek figyelembe veszik az egyes esetekben a gazdasági, termelési, társadalmi, környezetvédelmi és politikai helyzetet. Ugyanakkor, amikor a külső környezet tényezőiről beszélünk, ne felejtsük el az idő tényezőjét.
A befektetés értékelésének alapvető módszerei
Az egyik legfontosabb követelmény egy vállalkozás számára 2008 - bana piaci feltételek a hozzáadott érték létrehozásának képessége, amely magában foglalja az alkalmazottak fizetését, a kölcsönbe adott kölcsönöket, a nyereséget és a tulajdonosokkal szembeni minimális kötelezettségeket. Ha egy gazdálkodó nem rendelkezik ilyen képességgel, akkor a versenyképesség elvesztése után ki van kényszerítve a piacról.
A vállalkozás fejlődése a növekedés miattamely a nettó nyereségből (a tulajdonos gazdagodása) és az értékcsökkenési leírásból származik. Ezért a hatékonyság kritériumaként mérlegelhetjük a hozzáadott érték és a tőke létrehozásának költségeinek arányát, és minél több (a szolgáltatásoknak vagy termékeknek magas színvonalúnak kell lenniük), a vállalkozás költségenkénti nyereségével, annál versenyképesebb lesz.
A beruházási projektek értékelésére szolgáló egyes módszerek e hatékonysági kritériumon alapulnak. Ezek közé tartoznak a nyereséges (látványos) és költséges módszerek:
- A költség módszer a projekthez kapcsolódó költségek elemzésén alapul. Lehetőséget adnak a projekt gazdasági éves hatásának az alternatívával összehasonlítva történő értékelésére.
- A nyereséges vagy látványos módszer az elemzésen alapula befektetés eredménye, vagyis a nyereség (kiegészítő, egyenleg, nettó), nettó diszkontált jövedelem (NPV), nettó kibocsátás, éves gazdasági hatás. Az NPV a befektetés abszolút eredményét és a PI (jövedelmezőségi mutatók) és az IRR (belső megtérülési ráták) tükrözi, beleértve a hatékonysági együtthatót - relatív értéket.
A beruházási projektek értékelésére szolgáló időérzékeny módszerek két fő csoportra oszthatók: statikus és dinamikus.
Statikus módszerek (költség összehasonlítás,a megtérülés, a nyereségesség, a jövedelmezőség) számviteli becsléseket használó mutatókon alapulnak, például a hatékonysági tényező, az eredményezett költségek, a megtérülési idő és a gazdasági éves hatás.
Dinamikus módszerek (inkrementális költségek,járadék, diszkontálás) a nettó diszkontált jövedelemre, a belső megtérülési rátara, a ROI-ra, a projekt visszafizetési idejére, azaz a diszkontált becslésekre alapozott mutatókat használnak.
A beruházási projektek értékelésének módszereiamelyet az értékelés során használt kritériumok száma is differenciál. Ebből a pozícióból az értékelési modellek normatív és multifaktoriális felosztásra oszthatók, a módszerek pedig egy- és több kritériumokból állnak.
A kritériumok értékelésére szolgáló több kritériummaloptimális, a projektek nyereségessége mellett olyan mutatók is vannak, mint a tőkeemelés, a biztonság, a kockázat, a megtérülési idő, a társadalmi és környezeti hatékonyság. Mivel normatív modellekben az értékelést csak pénzügyi és gazdasági mutatók alapján végzik el, a több kritériumú módszer többfaktoriális modellezést igényel.
A hatékonyság előrejelzett vagy folyó áron számítható:
- A beruházási projekt kialakításának kezdeti szakaszában a települések folyó áron történhetnek;
- az egész projekt hatékonysága általában előrejelzett és folyó áron is előállítható;
- A finanszírozási rendszer kidolgozásához és a részvétel hatékonyságának értékeléséhez az előrejelzési árakat alkalmazzák.
